作者 | 加二

流程编辑 | 小白

巴菲特说过，如果你想成为百万富翁，你可以先成为亿万富翁，然后去投资航空股。

股神对于航空股的吐槽源于曾经失败的航空股投资经历。（至于2016年下半年伯克希尔·哈撒韦加仓美国航空股，则是另一个故事，有机会风云君扒一扒）

航空业也确实不算是一个好的行业：产品（人或物的位移）同质化、重资产、高杠杆、周期性强。很多大航空公司也会经历亏损。

然而，差行业里也有好公司。成立于1971年的美国西南航空公司是全球第一家低成本航空公司，从1973年开始持续盈利46年，成为世界航空业的一个传奇。

2004年成立于上海的春秋航空（601021.SH），是一家以西南航空为标杆的民营航空公司，国内首家低成本航司。在2019年以来股价实现了37%的涨幅，远超三大航和上证指数。

一、从春秋旅行社到春秋航空：王正华精准的战略定位能力

1、春秋旅行社的成功

1981年，37岁的王正华辞去政府部门的工作，以3000元培训费起家，创办了上海春秋旅行社（上海春秋国际旅行社有限公司的前身）。

因为经济条件有限，当时个人自费旅游很少，机关团体旅游是旅行社主要客源。市场上以国营旅行社为主，它们在招揽机关团体业务上具有无可比拟的优势。

如果你是一家民营旅行社老板，你会如何与国营旅行社竞争？如何获得客户？

这个问题也曾经困扰着王正华。春秋旅行社早期也定位于机关团体客户，经营业绩惨淡。

然而一本叫做《世界旅游业及其哲学》的国外书籍为王正华开启了新世界的大门，让他看到，散客是欧美发达国家成熟旅游市场的主力，中国的散客旅游市场具有巨大的发展空间。

于是，春秋旅行社把经营重点从机关业务转移到散客业务上，服务第一批富起来的人群。仿照欧美旅游模式，设计新奇的旅游路线。

这一转型非常成功，1986年春秋旅行社营业额达到60万，次年突破100万。后来成长为国内最大的民营旅行社。

作为新进入者，面对自带资源外挂的国营旅行社，走差异化路线，发掘在位者忽视的客群需求。这是春秋旅行社成功的关键。

在后来春秋航空的故事中，我们依然可以发现相似的因素。

2、春秋航空的创立

2002年，民航总局为避免恶性竞争，将全国的国有航空公司合并为国航、南航、东航三家，加上股份制的海南航空，形成了四大航的行业格局。

2005 年《国内投资民用航空业规定（试行）》施行，政府鼓励民营资本投资民航业，放宽航空准入政策——奥凯航空、春秋航空、东星航空、鹰联航空等多家民营航空公司纷纷进入民航市场。

不同于办旅行社时的“摸着石头过河”，王正华在2004年创立航空公司之际便有了日后证明正确的战略定位：走差异化路线，做中国第一家低成本航空公司，服务价格敏感的自费旅客。

在此之前，他已积累了7年民航包机业务经验，2002年曾去美国西南航空考察。

回顾王正华的两次创业，都是在国营企业占据先发优势的行业里，选择了差异化赛道，走“群众路线”，定位于增长潜力大的自费旅客群体。王的战略眼光可谓超前。

受益于低成本模式和精细化运营，春秋航空在2008年经受住了金融危机和油价大涨的冲击，活了下来。而同期成立的多家民营航空公司却因为资金链断裂而未能走出航空业寒冬。

（中国第一批民营航空公司）

二、航空业市场空间大

1、国内航空市场

李迅雷说过，中国有10亿人没坐过飞机。