02鄂州机场对顺丰的影响如何？

    总体来说，顺丰将以鄂州机场枢纽为中心，全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线网络。对提升产品时效、提高服务的稳定性、构建高端综合物流服务能力、降低综合成本具有重要影响。更长远来看，鄂州机场形成产业聚集后，将是顺丰供应链布局的核心一环，匹配我国国家战略背景下的全球供应链重构。

    2.1. 优化网络结构，降低成本

    在国际航空货运业中，各大物流企业都采用轴辐式航线网络系统，由中转枢纽汇总之后统一调度，有利于提高航班载运率，从而降低航运成本。同时由于货物更加集中，可以采用大型飞机替代小型飞机来运输货物，进一步提升规模效应。

    鄂州机场的开通将使得顺丰拥有大型航空货运枢纽，进一步向国际巨头对标，完善、优化网络布局。鄂州枢纽的建立对顺丰的路由调整是一个系统工程，涉及到汽运、中转、人力、航空运输等多项成本的变化，最终的影响是综合体现，以国际经验来看，总体带来成本下降。

    经测算，目前顺丰的全货机装载率约45%。2019年上半年，顺丰航空全货机单航班发货量14.5万吨，根据公司报披露的自有全货机结构（另假设外包全货机均为737机型），我们测算单货机平均载重吨约32吨，则目前顺丰全货机货机装载率约45%。

    我们设计一个简化模型，仅测算由于鄂州机场的开通，使得顺丰全货机网络调整，装载率提升，从而带来的航空运输成本的下降（仅为理论测算值），经测算，当装载率提升10%时，航空运输成本下降18%，整体运输成本下降6%。

    假设1：鄂州枢纽投运后，全货机航线调整，平均装载率提升；散航的航线维持不变；

    假设2：以2018年的航空业务量为基准测算，不考虑新增包裹的影响；

    假设3：航空货运价格为6元/kg（南航2018年货邮运价为5.8元/kg），不考虑运距的影响。

    2.2. 新增稀缺时刻资源，重新定义时效件

    顺丰航空近年来的时刻资源增长不明显。2017年至今，顺丰全货机的时刻资源增长不明显，或由于国内民航采取了“控总量、调节构”的管理方式。2019上半年顺丰航空共有 143 对时刻，覆盖全国 43 个大中城市以及金奈、比什凯克、阿拉木图等国际站点。

    顺丰航空将率先入驻鄂州机场，获得稀缺时刻资源，提升时效稳定性。民航时刻遵循“历史优先”的分配原则，顺丰航空在鄂州机场具有先发优势，有望获得稀缺时刻。根据鄂州市临空经济区研究中心数据，顺丰航空将在鄂州机场开通38个国内航线，30个国际和地区航线。

    顺丰过去的时刻资源集中在凌晨，通过鄂州机场有望获得白天优质时刻，公司可重新定义时效件，推出更多定制化产品。我们梳理了2019冬春航季顺丰全货机的起降时刻，公司的高峰起降时刻集中在晚上11点至清晨6点，而在白天没有起降时刻，导致公司的时效产品必须按照航空的起降时间做规划。而鄂州机场的开通，有望给顺丰带来更多优质时刻，重新定义时效件产品，时效承诺可以更加丰富（例如“当日达”产品，通过白天飞机起降，实现货物的当日达到）。

    与时刻资源相匹配，顺丰未来有望加快全货机引进节奏；与海外成熟快递物流企业相比，顺丰可以采取自购与租赁形式实现机队规模的快速扩张。目前国际两大快递巨头FedEx、UPS分别拥有货机681/564架，机队规模大幅领先顺丰。FedEx自有货机比例约94%，除了公司重视航空布局之外，还由于公司采购了大量的支线小机型货机（拥有237架Cessna 208B机型，载重1吨）；UPS自有货机占比约44%，其余56%货机均采用短期租赁和包租模式。

    2.3. 布局全球供应链，助力中国企业“走出去”