2020年10月12日，东航集团在北京宣布正式实施股权多元化改革，在集团层面引入来自四家战略投资者的资金，总计310亿元。

  在15个月前，另外一家民航央企同样在北京宣布实施股权多元化改革。

  2019年7月20日，南航集团在北京宣布正式实施股权多元化改革，在集团层面引入三家战略投资者的资金，合计300亿元。

  那么东航与南航这两次引资有什么异同之处呢？

  01、两次引资的异同之处

  相同之处：

  一是东航、南航都属于三大骨干航空集团之一。

  二是东航、南航都属于中央企业。

  三是东航、南航的引资都是集团层面股权多元化改革。

  四是东航、南航引入的战略投资者都是国资企业。

  不同之处：

  一是参与的投资者不同，东航主要是央企，南航主要是地方国企。

  二是参与的时期不同，东航是在疫情冲击下的引资，南航在民航经营情况较好时的引资。

  02、两大引资谁更胜一筹？

  一是东航引资金额更高。

  东航引资310亿元，南航引资300亿元，东航比南航多10亿元。

  二是东航引资难度更大。

  因为今年受疫情冲击，一方面民航业巨亏，另一方面未来发展趋势尚不明朗，此时引资，且资产评估基准日是在去年，东航引资的难度要比南航大得多。

  三是东航阵容更豪华。

  南航战略投资者相对比较简单，一家省国企、两家市国企，省国资、广深两地市国资各出一份，三家凑份子。

  东航战略投资者阵容明显更为豪华，三家央企一家上海市国企，且4家股权份额不一。

  中国人寿保险：国务院持股100%，属财务部管理的金融企业。

  中国国新：国务院持股100%，属国资委管理的国有资本运营公司。

  中国旅游：国资委持股100%，属国资委管理的旅游文化类公司。

  上海久事：上海市国资委持股100%，属上海市国资委管理的国有投资经营控股公司。

  既有财政部管理企业，有国务院国资委管理企业，也有上海市国资委管理企业。

  四是东航战略协调度更高。

  中国人寿属于金融类企业、国新属于国有资本运营类企业、国旅集团属于旅游文化类企业（旗下中国中免开展的免税品业务，今年股票暴涨）、上海久事属于国有投资经营类企业。

  引进的股东方既有金融、产业投资企业，也有航空产业链高度关联的旅游与免税零售企业，这对东航未来加快“3+5”布局，与几大股东方进一步开展深层次的战略合作有这非常重要的作用。

  03、谁的估值更高！

  2019年7月南航引资300亿元，三个股东，增资300亿元，占比31.3356%。

  以此测算，南航估值957亿元。

  此次东航引资310亿元，四个股东，网传310亿元占股比31.9%。

  以此测算，东航估值971亿元。

  东航航空主业规模要小于南航，且又是在受到疫情冲击后引资，估值仍然超过南航14亿元，也许这是对东航在多元化方面的更高期许的高估值。