国际航空运输协会（IATA，以下简称“国际航协”）预期2020年全球航空运输业净利润将达293亿美元，高于2019年的净利润——259亿美元（6月份预测为280亿美元 ）。如达成预期，2020年将成为全球航空运输业连续盈利的第11年。

   2020年盈利预期亮点包括：

• 资本投资回报率预计为0%，高于2019年预期水平（5.7％）。
• 税后净利润率预计为4％，高于2019年水平（3.1％）。
• 行业总收入预计将达到8,720亿美元（增长0％，2019年总收入为8,380亿美元）。
• 行业运营支出预计将从2019年的7,960亿美元增至8,230亿美元，增幅5％。
• 客运量预计将达到2亿人次（2019年为45.4亿人次，增幅4.0％）。
• 货运量预计将放缓至6,240万吨，与2019年水平（6,120万吨）相比增长0％，涨幅为三年来最低。
• 强劲的经济增长推动客运量（收入客公里）增长1％，与2019年涨幅（4.2％）相比基本持平，但低于历史走势。
• 每位离港旅客创造的平均净利润为20美元（2019年为5.42美元）。
  

    2019年业绩表现

    2019年经济走势不敌6月份预期水平，全球GDP增长2.5％（6月份预期增长2.7％）；全球贸易仅增长0.9％，低于6月份预期水平（2.5％）。这些不利因素拉低客货运需求，客货运收入疲软，与2018年相比，客运收益率下降3.0％，货运收益率下降5.0％。

    由于燃油成本低于预期，运营支出仅增长3.8％，低于6月份预期的7.4％，但仍不足以抵消收入疲软带来的影响。

    国际航协理事长兼首席执行官亚历山大•德•朱尼亚克先生（Alexandre de Juniac）表示：“经济增长放缓、贸易战、地缘政治紧张局势和社会动荡，以及英国脱欧的持续不确定性，导致航空公司运营环境比预期严苛。然而，由于重组和成本削减不断带来红利，航空业已连续10年实现盈利。从目前情况来看，2019年将是当前经济周期的低谷，2020年的前景则略微光明。 2020年航空业面临的主要问题是运力如何发展，尤其是波音B737 MAX飞机复飞运营及延期交付”。

    2020年盈利驱动因素

    经济增长：2020年GDP预计增长2.7%，略高于2019年的2.5%。美国总统大选的压力有助于缓解贸易紧张局势，全球贸易增长预计将从2019年的0.9％反弹至3.3％。各大央行的举措以及宽松的财政政策为经济增长提供动力。

    燃油成本：2019年全球经济增长低于预期，导致能源需求下降，原油平均价格约为65美元/桶（布伦特原油），低于2018年价格（71.60美元）。石油供应充足，导致库存增加，石油价格预计将在2020年进一步下跌至63美元（布伦特原油）。航油价格也将随之下滑，平均价格或为75.60美元/桶（2019年为77美元/桶）。工业燃料费用预计将为1,820亿美元，占支出的22.1％，低于2019年水平（1,880亿美元，占支出的23.7％）。

    人员成本：2020年航空公司总就业人数预计将达到295万人，比2019年增长1.6%。随着运力增加，生产率（可用吨公里/员工）预计将比2019年水平增长2.9％。生产率的提高抵消了工资上涨，单位劳动力成本（美元/可用吨公里）预计将基本保持在0.12美元。

    客运：2020年客运需求（收入客公里）预计将增长4.1%，与2019年增幅4.2%基本持平。自2019年以来，基本增长率降至不足4.0％，GDP增长拉动客运需求。然而，客运运力（可用座公里）在2019年仅增长3.5％，2020年预计增长4.7％，随着飞机交付量大幅增加，载客率或将从2019年的82.4％降至82％，导致收益率将从2019年的3.0％下降至1.5％。客运收入（不含辅营收入）预计将达到5,810亿美元，比2019年的5,670亿美元增长2.5％。

    货运：去年，货运量自2012年以来首次出现负增长。货运需求年降幅3.3％，是自2009年全球金融危机以来的最大降幅。与此同时，货运量从2018年的6,330万吨减少至6,120万吨。然而，货运量预计将在2020年温和反弹，增长2.0％，达到6,240万吨，但仍低于2018年水平。收益预计将在2020年继续下降3.0％，与2019年5.0％的降幅相比有所改观。2020年，货运收入将连续第3年下滑，降至1,012亿美元，与2019年水平相比下降1.1％。

    各区域盈利预期

    2019年和2020年各区域盈利情况喜忧参半。非洲、中东和拉丁美洲2019年预期亏损，但随着拉美经济回暖，该地区航空公司有望在2020年恢复盈利。北美航空公司的财务业绩继续领先，2019年占行业总利润的65％，2020年预计约占总收入的56％。除北美之外的各个地区，财务业绩与2019年水平相比有望改善或保持不变。北美因新飞机交付致运力增长，对盈利造成压力。

    北美航空公司的净利润将至165亿美元，低于2019年的169亿美元。每位旅客净利润率为6.0％，净利润16.00美元。该地区在2019年提高了盈利能力，得益于强劲的经济和结构改善，该地区单位收入明显高于其他地区。但2020年，单位收入和盈利能力或将因经济放缓和飞机交付量的大幅增加而下降，尤其是波音B737 MAX机队复飞运营。

    欧洲航空公司2020年预期净利润79亿美元，高于2019年的62亿美元，该地区航空公司与北美地区发展模式相反。鉴于该地区大规模削减扩张计划，经济增速将加快，运力有望实现温和增长，有助于改善供需平衡。每位旅客的净利润预计为6.40美元（净利润率3.6%）。虽然该地区总体看上去营运状况相对良好，但实际上，底部的多数航空公司或盈亏平衡或亏损。导致2019年一众欧洲航空公司出现危机。

    亚太航空公司受益于全球贸易和航空货运的温和复苏，2020年预期净利润60亿美元，高于2019年的49亿美元，净利润率2.2%。亚洲仍是全球制造中心，众多亚洲航空公司相当一部分销售收入源于货物运输。贸易战或将告一段落；贸易关税亦不可逆转。因此，贸易和货运量将温和增长。预计每位旅客的净利润为3.34美元。

    中东航空公司继续重组进程，其公布的时刻表显示出2020年运力增长大幅放缓。2019年，该地区经济增长疲软，拖累运输业发展，预计2020年将出现一定反弹。航空公司重组和经济增强将提振业绩表现，但需要时间。预计航空运输将连续第三年亏损。2020年预期亏损10亿美元，略好于2019年的15亿美元。