Q：棉袄是指资金也就是现金流吗？

A：那肯定，要有这个能力。除了资金以外，还有经营问题，也就是企业的经营质量要好，你所有的业务都要有质量，要有现金流出来，要有核心造血能力。

过去很多企业杠杆率过高，都是一直以为过去是好的未来一定都是好的，用这种逻辑去做它的债务结构，用股票等各种质押，想尽办法用各种项目去融资，短贷长投。如果是国企杠杆率过高可能无所谓，但是民营企业不行，没有人救。

这一波去杠杆政策主要是有些民营企业总的债务（过高），但原来的资产价值和现在的资产价值不一样了，市场经济有些下行，很多公司的资产价值，市值就蒸发很多。如果原来是50倍的逻辑去做事情，然后再加杠杆，那这一次缩水到20倍，10倍，这杠杆就背不住了。

Q：但对均瑶来说现在是否也是机会？御寒能力好的是否能够出手了？

A：机会是有的，但首先要做到自己要好，不能因为机会的诱惑把自己拖进去。

Q：什么样的资产你会觉得比较合适，是否有在看别的航空公司或是资产？

A：那我们会比较谨慎。如果说是资产价值低估了很多是可以的。我们认为机会就是要捡到皮夹子。我原来就说过，大潮退去，有能力的就要到沙滩上捡珍珠，而不是捡贝壳。捡珍珠是要做的事情。

Q：怎么评估是珍珠或者是资产价值严重低估？

A：那就是企业的能力问题，比如明明市场价值是一亿，现在就2000万了，但是它还有经营效率价值，经过你的改良还能起来的，这就是所谓的珍珠。但是如果收购了以后它占用了你的现金流，也处置不了，这就是贝壳。

吉祥航空董事长：为什么选787，为什么投东航

Q：前段时间去海航有没有看到珍珠？

A：海航主要是帮我们的机组客舱等带飞787，以及一些保障工作。他们的787有很大的规模，我们去学习一些经验，此外也可以探讨一些航材等后勤资源保障方面的合作。

Q：那么已经确定投资的东航是珍珠吗？

A：东航又是另一个事。我们要与东航合力建设上海国际航空枢纽，做好一带一路的桥头堡。我们不想看到两家在上海的基地公司竞争得你死我活，所以我们跟东航是这种枢纽港建设协同的战略考虑。我们的投资也可以帮助东航降杠杆。

Q：投资之后是否会有更多的业务合作？怎么评估投资的产出比？

A：流程上我们现在还没有完成投资，仍在推进过程，但是最起码有一定的默契，有血缘关系了，后续还会有更多的信息释放。

Q：投资东航或者后续进一步的深入合作是否会受到星空联盟的限制？加入星盟优联伙伴后，是否有评估过效果，比如与星空联盟联运的收入增加多少等？

A：最起码这几年和星空联盟没有关系。

加入星空联盟优联伙伴总的来说还是有好处。我们每个月都有评估分析，关键看对吉祥是否有价值，我们的宽体机引进后，星空联盟的网络也能有所帮助。

Q：现在很多航空公司都说要延伸旅游，酒店等相关产业链，但做的好的比较少，吉祥如何考虑的？

A：我们不会搞酒店产业，但要有整合资源的能力。要整合的是为客户提供服务的资源，进一步为客户创造价值。要内外整合，低成本整合，捡珍珠式的整合。

Q：您一直说均瑶要做百年老店，您觉得具备什么样的要素可以实现百年老店的目标？

A：百年老店就是要健康，要有造血功能，行业持续能力要强，整个的企业的基因，企业里面各种环节的细胞要活跃，健康细胞要多。