东方航空近日发布公告称，10月3日，Air France-KLM(简称“法荷航”)向东航集团定向增发股份的交易已在泛欧交易所完成交割。本次交易完成后东航集团委派公司董事、副总经理唐兵担任法荷航的董事。这意味着东航此前耗资约3.75亿欧元，持有法荷航约10%股权的事宜正式完成。这也是继达美航空、携程先后入股东航、东航物流混改后，东航集团混合所有制改革的又一项大动作。

党的十八大以来，我国民航业经历了飞速发展。与此同时，近两年来，民航业的混改可谓风生水起。2016年，中央经济会议提出，混改是国企改革的重要突破口，将在民航、电力等七大领域迈出实质性步伐。东航集团等6家企业入选第一批混改试点名单。

实际上，由于行业特点，民航业对非国有资本并不陌生。近年来，除东航外，南航、国航也在积极研究和推动混合所有制改革试点工作。从三大航的探索来看，在确保集团控股的前提下，积极引入非国资股东，加强资源共享，激活企业获利，同时积极探索加快航空货运转型为现代物流商成为目前民航混改的主要探索方向。

交叉入股加强资源共享

东航相关人士对中国证券报记者表示，东航上市公司层面混改的原则是——在确保集团公司控股的前提下，适当引入各类战略投资者，发挥混合所有制企业体制机制优势，不断增强企业活力和竞争力。2015年东航引进达美航空以4.5亿美元取得东航3.55%股份，成为东航最大境外单一股东。2016年7月，股份公司正式完成非公开发行A股项目，成功募集资金85.48亿元。该项目是东航自1989年至今最大的一笔融资，也是自2015年6月以来资本市场上规模居前的融资项目之一。2017年7月，东航集团公司与达美航空及法荷航空集团三方共同宣布，东航集团和达美航空对法荷航进行战略投资入股。东航集团花费约3.75亿欧元通过海外全资子公司将持有法荷航约10%的股权。本次股权交易是东航集团迄今为止最大一笔战略投资。

前述东航人士指出，此前东航的股权结构相对集中，通过以合理的价格引入知名非国有资本作为战略投资者，既可为公司注入资本，降低负债率，同时可以适当降低东航集团持股比例，优化股权结构，充分发挥混合所有制的制度优势，国有资本也可以放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短。

除了资本市场和股权方面合作，东航也将从后续的业务合作中受益。其中东航、达美、法荷航三家大型航空公司均为“天合联盟”成员，通过目前的交叉持股和战略合作，有利于实现全球化的航线网络覆盖，实现优势互补，为未来以股权资本为纽带，进一步加强合作，开辟全球航空合作新格局提供了有利的支持。

携程入股东航，则充分利用各自资源，通过IT及旅游产品研发、技术对接、业务整合等合作，向市场提供更具竞争力的综合旅游服务产品，并在低成本出行、IT服务、电子商务等领域开展全方位合作，在国际机票销售、运价搜索展示、平台供应商管理等方面开展深度合作。

除东航外，南航也积极引入国际航空公司进行股权和业务层面的合作。2017年3月，南方航空宣布与全球最大的航空公司美国航空签署《框架协议》、《股份认购协议》及系列商务合作协议，美航向南航投资2亿美元，用于认购南航增发的H股股份，并以此建立长期、全面的战略合作伙伴关系。