一方面购买飞机出租给航空公司，另一方面又抵押旗下飞机给金融机构获得贷款，从而可以再次购买新飞机。

  在这样的死循环下，渤海租赁的借款越来越多，利润率也在直线下滑。

  2020年，渤海租赁的情况更加严峻。

  在疫情的冲击下，作为航空上游的飞机租赁产业，也受到了巨大的打击。

  在全球航空公司面临经营困境以后，飞机租赁需求势必会进一步收缩，各航空公司会减少新飞机的引进。

  与此同时，面对巨大的现金流压力，航空公司的飞机租赁费很可能面临“难产”的问题，这将给渤海租赁一类的租赁公司带来巨大的影响。

  这也意味着，2020年渤海租赁营收将会大幅下降，甚至很可能面临大量的财务坏账风险，资产负债情况堪忧。

  （2）海航科技

  海航科技是海航集团旗下的IT公司，2016年，海航科技收购了全球最大的技术分销商英迈国际。

  但是，由于资产太大，目前英迈国际已成为海航科技的包袱，而且还甩不出去。

  2020年一季度，海航科技负债2180.88亿元，远高于海航控股和渤海租赁。

  （PS：海航控股负债973.71亿元，渤海租赁负债436.81亿元）

  按此计算，海航集团旗下三家主要公司，2020年一季度负债合计3591.4亿元。

  2017年债务危机最严重的时候，这三家公司负债合计为3700.67亿元，这也是海航集团发展史上的负债峰值。

  2020年一季度，海航与此峰值仅差109.27亿元，负债危机再度爆发！

  据悉，在高负债的压力下，银行已经停止对海航的贷款发放，目前的海航想要从市场融钱，已经变得极其困难。

  用一句话总结海航目前的困境就是：

  主业丧失造血能力，副业还在不断吸血，献血者更是避之不及。

  在四面楚歌的局势下，海航已有的血液还能支撑多久，不容乐观。

  经过两年调整，好不容易稍有起色的海航，这次想要起死回生，更是难上加难了。