另一个让投资者感受到公司资金压力的原因是公司2018年不分红。具体原因公司解释是为了尽快完成定增（如果要分红的话，得等分红完成后才能实施定增，如果这样得晚两三个月左右），但我们认为还是公司因为运营波音787导致资金太过紧张所致。

下面我们就来看波音787的接收使用情况：

2018年10月，第一架787入列；

2018年12月，第二、第三架787入列；

2019年3月，第四架787入列；

2019年预计8月，第五架787会入列。

公司引进波音787，主要用来运营远程航线，但是由于政策的原因，新飞机运营的前六个月，只能飞国内航线。所以这三架飞机最迟于2019年5月份才能投入到国际航线的运营中。咨询公司才知道，2019年6月28日，会有一架飞机从上海飞芬兰赫尔辛基。

根据民航局信息，吉祥航空还申请2020年3月开通上海浦东到英国曼切斯特，上海浦东到雅典两条欧洲航线。整体而言，目前国际航线审批进度并不是很快。

在去年四季度，787的运营是一笔亏本买卖。先撇开因为购买和运营787导致公司资金流问题，我们从以下数据略窥一二。

这是公司年报披露的飞机使用情况。由于新引进的787尚未运营洲际航线，日利用率（小时）只有8.71小时，相比之下，南航、东航、国航的787飞机分别为11.8小时，9.3小时和11.63小时。

自上市以来公司的飞机日利用率就不断下降，但是尽管由于787日利用率较低，但是公司的整体的日利用率已经有企稳回升的态势。我们认为随着洲际航线的开通，公司整体的飞机日利用时间会有明显的好转。

同时从飞机使用情况图表可以知道，公司为了减小787的亏损，特意提高飞机的客座率，以弥补飞机日利用率不足带来的不利影响。A320客座率2018年只有84.69%，但是787达到了89.06%。