相对来说，国泰航空（00293-HK）所面对的汇率风险可能没有国内同行严重，因其收入和燃料开支一般以美元或港元入账，不过将受到油价上涨的负面影响。

油价将成影响航空公司2019年业绩表现的主要因素

美国的加息周期或告一段落，美元汇率的看涨情绪将平复下来，贸易问题得到解决也将令人民币止跌回稳，航空公司所面对的汇兑风险有望下降。上图显示，在岸人民币/美元汇率已由去年10月的高位6.9771走强至最近的6.7091。只要美元兑人民币汇率维持在稳定的水平，航空公司的汇兑亏损有望在2019年缩小。

美国加息周期的结束，中国最近有针对性的流动性放松，或有利于降低航空公司的融资成本，从而提升整体利润水平。

油价方面，目前委内瑞拉的紧张局势升级，当地的原油供应短缺问题仍将持续。此外，石油输出国组织及其他主要产油国已经开始减产，可能在一定程度上抵消美国石油供应增加的影响，加上美元汇率靠稳，以美元计价的油价在这些因素的带动下将获得支持，这可能对航空公司的业绩带来负面影响。也就是说，油价将成为2019年影响航空公司业绩表现的主要的因素。

​作者：毛婷

编辑：黎璐璐