海航集团董事长陈峰当时表示，过去的四年“再造了两个海航”。那也是海航第二轮扩张的前奏，从并购和投资标的来看，海航的绝大多数项目都是围绕着航空主业，航空公司以外，最多就是航空租赁、机场等资产。

值得一提的是，乌航兴建之时，也正值国内新一轮地方航空建设潮。除海航外，国有三大航也纷纷在各地“安营扎寨”，例如，中国国航与内蒙古政府便合资筹建了内蒙古航空，东航也有计划在中部成立分公司。

当时有分析称，与地方政府合建航空公司，不仅能够得到地方政府的资金支持，而且能得到更多政策性支持，例如税收优惠、土地优惠等，甚至是其他产业的投资机会。对于很多地方政府来说，成立一家“本土化”航司，也是多年心愿。

2014年8月29日，乌航正式运营。运营之初，海航控股以两架B737飞机入资，并向其转让了飞行人员、维修人员、乘务员等一系列运营人员。四年后，乌航的机队规模增至16架，通航城市也已经超过30座。根据海航控股2017年年度报告，乌航去年实现营业收入12.98亿元，但尚未实现盈利。

可以看出，海航成立的这些区域性航空公司，实质上类似于海航的地区分公司，其运营事项都由海航进行。需要注意的是，此次海航虽然出让了控股权，但在业务层面仍负责乌航的安全、生产和经营管理。

根据公告，股权重组完成后，各方将基于持股比例对乌航董事会进行调整，董事长将由乌鲁木齐市政府或其指定的下属子公司推荐，但总经理仍由海航控股推荐。

有媒体指出，乌航此次与乌鲁木齐市政府签约的合作模式，即“政府出资，海航管理”，或将成为海航旗下各航空子公司与地方政府合作的模板。

“乌航模式”将复制？

本质上而言，海航控股此次转让乌航控股权也是一次资产出售，这与海航集团的步调一致。今年以来，海航已经卖出了3000亿元左右的资产，在金融、地产等方面大举出手，不过，对于作为主业的航空，海航虽然也有资产出售，但一直未完全“松手”。

公开资料显示，目前被海航处置了的航空资产，主要是香港航空和巴西Azul航空。其中，巴西Azul航空为美股上市公司，海航分别于今年4月和10月出售了1450余万、5800余万Azul航空优先股股票，成交金额分别为1.38亿、3.06亿美元(后者扣除了承销费用)。

香港航空的股权处置则相对低调。2017年7月，海航集团全资子公司海航集团(香港)将其持有的香港航空控股有限公司34.16%股权转让给独立第三方基金，此后，海航集团不再通过香港航空控股、海航集团(香港)间接持有香港航空股权。

不过，因不是上市公司处置资产，海航控股并未对此交易进行披露，而目前海航集团是否直接或通过其他子公司持有香港航空的股份尚不得而知。21世纪经济报道记者咨询了相关方，但未得到回复。

除此之外，从公开信息上看，海航没有出售其他航空公司资产。海航2014年收购的两家国外航司(加纳AWA航空、法国蓝鹰航空)股权，目前看尚未转让，至少未全部转让，近期海航的一篇通稿中，这些航司被作为公司投资“一带一路”的典型案例出现。