“美国特朗普政府减税政策的实施，预计将在短期内推动美国经济向好发展，带动美国航空运输市场新一轮增长；但中国大陆航空公司在中美博弈中航线收益可能受损。

未来中美航空市场中，中国航空公司该如何赢得客户、提升盈利水平、开创多赢局面、不断发展壮大？”

就在四个月前，美国减税总规模为1.4万亿美元的税改法案获得了美国国会参议院通过并付诸实施。这是过去30多年以来，美国对税法的最大一次调整。

企业税收方面，此次税改将企业所得税税率由35%降至20%；对独资企业、合伙企业和股份制小企业和家族企业等在内的“过渡法人企业”的最高税率从39.6%降至25%；建立属地税收制度，鼓励美国企业海外利润回流，对于母公司占股大于10%的公司按照全球最低税率征税。此举有望大幅度降低美国企业税赋和各阶层税收负担，增强企业投资活力，扩大就业，刺激消费潜能。

对航空运输市场的影响

1. 经济效应带动民航运输业增长

GDP增长构成美国航空市场环境持续改善的良好基础和先行条件。从美国GDP与航空旅客承运量走势图看，航空承运量增减变化与GDP走势基本保持一致，例如，小布什政府开始实施减税政策后3年内，经济复苏致使航空旅客量快速增加，2003-2005年美国航空市场旅客量分别达到5.9亿人次、6.8亿人次和7.2亿人次；2008-2009年全球金融危机后，奥巴马政府减税政策也促进了经济增长，快速带动民航运输量的增加，2010年美国航空市场旅客量达到7.2亿人次，扭转了2008年、2009年航空旅客量连续下滑的颓势，航空市场总量恢复到金融危机前的水平。

据国际航协公布，2017年美国航空市场承运旅客量8.23亿人次，稳居全球第一大市场地位。预计美国经济在此轮减税政策持续刺激下将获得新增长，美国航空市场规模有望进一步扩大。

美国GDP总值与美国航空市场旅客量走势图

数据来源：美国经济分析局，世界银行

减税政策实施后，随着整体经济发展趋好，美国居民收入会增加，出境游市场需求日益旺盛。过去20年，美国减税政策实施后，人均GDP均出现增长，出境游与国际航空旅客量规模也持续扩大。

2002年，小布什政府减税政策实施后，美国出境游市场与国际航空离港旅客量快速增加，2003年、2004年和2005年美国国际航空出港旅客量分别达到0.63亿人次、0.71亿人次和0.75亿人次，2005年美国国际出港客流规模相比2002年增长20%。2008-2009年全球金融危机后，奥巴马减税政策的出台促使美国出境游旅客量实现跳跃式增长并保持高位，2010年美国出境游旅客量增至0.6亿人次，相比2009年增长56%，国际航空离港旅客量从2010年的0.8亿人次开始迅速增长，到2015年突破1亿人次， 2016年虽然有小幅下滑但仍维持在0.98亿人次高位。随着特朗普减税政策实施，预计美国出境游规模与国际航空市场将受益而呈现快速增长。

2.降低航企税费，提高航企盈利水平

特朗普政府的企业减税政策推出后，将大幅减少企业所得税与相关税费。按照美国企业所得税从35%降至20%标准估算，假定其他运营条件不变，美联航、达美航与美国航空三家公司2014-2016年合计减少税费145.4亿元。

同时，减税政策有利于高负债率公司将税费差额补偿债务、降低风险，有利于低负债率航司增投运力、扩大规模、创新产品与改善旅客服务体验。美国航空、达美航空、美联航均表示，税改政策有利于航空公司改进产品与旅客服务体验，但由于低成本航空的快速崛起与渗透影响，它们的运力投入将受到限制。美国航空与美联航预计2018年整体运力投入将分别增长2.5%、4%～6%。而美国西南航空公司则表示税改后将获得更多资金，用于增投运力、开发多元化产品、提高航空旅客出行体验。

中国企业减税政策同样备受期待，因为目前中国航空公司税负并不低，按现在中国企业所得税25%的标准来算，仅2016年南航、国航与东航集团所得税费已高达61亿元。

中美目前企业所得税与美国税改后减税估算情况