另外，海航集团还是第一家拿下机场运营权的航空公司，海南海口的美兰机场、三亚凤凰机场、博鳌机场都被海航收入囊中，在其他省份，也接管了很多机场集团的运营权。

不过，如果只是懂得靠杠杆收购，玩资本运作，海航集团也发展不到今天。在经营管理上，海航集团也是非常优秀的。海南航空一直以服务好、安全性高著称，曾被评为“五星航空”，是国内唯一的获得这个荣誉的公司。在机场运营上，海航集团将美兰机场、凤凰机场做到了全国机场前20强，而且海口美兰机场被评为“五星机场”，也是国内唯一获此殊荣的。去过三亚游玩的，对海南航空和三亚机场就会印象深刻。之前电影《非诚勿扰》还出现了大新华航空，也就是海航集团旗下的。

海航集团在航空业务上的表现是其他三大国有航空公司都要学习的，从买不起一架飞机，到1000多架飞机，控股16家航空公司，国内外航线达2600多条，这样的成长过程还曾四次入选了哈佛大学经典商业案例。

当然，前面也说到，海航集团航空业务只有600多亿，而整个集团营收达6000多亿，这说明海航已经不是一家航空公司。从2000年后，海航就开始了多元化扩张，金融、地产、物流、酒店、商超等等。在2010年后，又开始了海外扩张，和万达一样，开启了买买买模式，用国内的大笔资金砸向海外，德意志银行，希尔顿酒店等等，全部成为了重要股东。最高峰时海航有8000多家酒店，2年疯狂收购之后，等于再造了3个海航。当然，负债也是急速提升，2018年底，其负债总额为7552.68亿元。资产负债率从59.78%升至70.55%。经过2017年的监管后，海航立即陷入了危机，只能快速地甩卖资产。

海航和万达非常像，两家都是在近几年大规模的海外并购，从酒店、物业、银行、院线等等，万达砸了2500亿，海航也不少。2017年，万达、海航、复星三家在海外急速扩张的巨头都被重点监管后，万达进行了大甩卖，海航也一样，2018年卖了3000多亿资产，今年还是继续甩卖。据说还聚焦航空主营业务。从目前调整的情况来看，海航应该在慢慢回血，所以才上了中国民营500强。整体上来说，海航的实力依旧不俗。

企业做到了一定规模后，有些就喜欢贪大，通过不断提高负债，来扩大规模，短时间内通过收购各种资产，发展成为一家巨无霸企业。不过，这种的风险也非常高，一旦遇到了监管，很可能是瘫痪的危险。好在这几家还是有自己的优质主业，海航集团的航空业务没有丢，依旧做得很好，万达集团的万达广场，万达电影都很不错，所以，他们的抗打击能力很强。而一些中小企业也玩这种模式，很容易倒下，如新光控股、金盾集团等等，都是如此的结果。

企业想着扩大规模没错，但是如果主业也丢了，就没有了后盾，一旦外面环境出现变化，很容易就陷入困境而无法翻身。因此，还是循序渐进的经营更靠谱。