华夏航空股份有限公司（China Express Airlines，简称“华夏航空”）是中国第一家专门从事支线航空客货运输的航空公司。是中国支线航空商业模式的引领者和主要践行者,也是目前中国唯一长期专注于支线的独立航空公司。开通航线80余条,其中支线航线占比96%,飞往全国80余个航点。2006年4月正式成立，9月实现首飞，在贵阳龙洞堡国际机场、重庆江北国际机场、大连周水子国际机场、呼和浩特白塔国际机场、西安咸阳国际机场均设有基地公司。以世界第三大飞机制造商加拿大庞巴迪宇航公司生产的CRJ900 NextGen支线喷气式飞机为主力运营机型，截止2017年9月机队规模已扩充达33架，目前华夏航空支线航线占公司总航线数量的 95%，华夏航空期望通过自己以及各战略合作伙伴的共同努力，搭建起一个有效衔接骨干网络的支线航空网络。

公司披露 2018 年年报，华夏航空在飞航线123条，国内航线120条，通航城市105个；国际支线航线3条，国际航点城市2个。公司独飞航线114条，占其航线比例达93%。支线航点占全部国内支线机场比例达41%。公司实现营业收入 42.60 亿元，同比增长 23.54%，实现归母净利润 2.47 亿元，同比下滑 33.87%，扣除非经常性损益的净利润只有1.86亿元 ，同比下降48.26%。2018 年航空燃油价格上升和人民币对美元汇率波动两项宏观经济因素对成本影响显著，公司毛利率较 2017 年大幅下滑。2017年，其有息债务为11.17亿元，去年，在IPO成功募资8.36亿元的情况下，仍然大幅飙升至20.96亿元，净增约10亿。资产负债率74.93%。

财达证券表示专注支线航空运输，拓展产业融合发展模式。公司是国内唯一一家长期专注于支线航空运输的独立航空公司，始终致力于中国支线航空市场的开拓发展，布局全国性基地，改善提升中国三四线城市航空通达性。与此同时，公司基于支线航线网络优势推行支线航空的产业融合发展模式，公司的经营业务将逐步由航空客货运业务拓展到航空培训、旅游、生鲜等。

波音737MAX停飞，小飞机客座率或将承压。公司目前有45架飞机，其中包括7架空客A320飞机，38架CRJ900系列飞机，小型机占比达到84.44%。一般而言大型飞机的安全系数高于小型飞机，近期波音737MAX型客机于国内停飞，出于安全性考虑，小型飞机客座率或将短期承压。公司虽没有相关机型的客机，但受客流量的影响小型机占比较大，需关注公司客座率变化。