8月8日，海航集团旗下上市公司渤海金控（000415.SZ）发布公告称，拟向ORIX Aviation Systems Limited（下称“ORIX Aviation”）转让全资子公司Avolon Holdings Limited（以下简称“Avolon”）30%股权，交易价格约为22.12亿美元。

Avolon主营飞机租赁业务，目前自有飞机532架，管理飞机30架，按照FlightGlobal发布的飞机租赁公司排名，Avolon位列世界第3。2016年，海航下属子公司完成对Avolon的收购，成交金额为25.55亿美元。

此次交易对方是ORIX Corporation的全资子公司，根据官网介绍，ORIX Corporation（欧力士股份有限公司）是一家起步于日本的大型跨国公司，在东京证券交易所、纽约证券交易所都有上市。

此次转让，据称是为了“进一步推动公司飞机租赁业务的发展，并优化公司债务结构，降低公司资产负债率”。公告内容显示，ORIX Aviation接手后，将直接抹平此前海航子公司在银行的相关借款。

据悉，因收购Avolon 100%股权，渤海金控全资子公司GAL于2016年向中国银行纽约分行申请了约18.55亿美元的并购贷款，GAL及香港渤海（渤海金控另一全资子公司）持有的Avolon 全部股权（即100%股权）均质押于该行，为上述贷款提供担保。

截至2018年3月31日，上述贷款本金余额为16.695亿美元。而根据《股份购买协议》，在股权交割日，买方ORIX Aviation将代表GAL，向上述银行指定账户支付上述并购贷款的余额，提前偿还贷款，并解除已质押的Avolon全部股权。

在这次交易之前，GAL持有Avolon62.95%股权，香港渤海持有37.05%股权。此次交易由ORIX Aviation与GAL进行，完成后，GAL、香港渤海仍将分别持有Avolon32.95%、37.05%的股权。

需要指出的是，此次交易价格为221237.16万美元，以2018年3月30日中国人民银行公布的美元兑人民币汇率1：6.2881计算，折合人民币139.12亿元。该交易价格在Avolon30%净资产的基础上增加了固定溢价1500万美元。

此前海航收购100%股权的价格为25.55亿美元，此次出售30%股权却能卖到22.12亿美元，乍一看溢价很多倍，事实上，中途渤海金控曾经对Avolon进行过再增资，Avolon的账面价值较之前也有不少上涨。

收购完成后，渤海金控子公司向Avolon增资了两次，分别为15.73亿美元、23.8亿美元，加上收购款项，公司对Avolon合计投入约65.09亿美元，扣除分红约2.5亿美元后，渤海金控对Avolon的净投入约为62.59亿美元。

以上述数值计算，渤海金控对Avolon 30%股权的净投入为18.77亿美元，而交易价格为22.12亿美元，高于净投入，因此有一定浮盈。来源：21世纪经济报道