航空公司今年全面翻身，作为载旗航空的中国国航动作频频。

国航近日发布的财报显示，今年上半年国航归属上市公司股东的净利润达到39.38亿元，同比激增730.05%，利润超过国内其他航空公司。

行业形势向好，国航下半年计划大幅度加码国际航线，稳定其优势地位。下半年国航在北美、澳新、欧洲和亚太的国际航线上都将继续增加运力。9月1日新华社报道，国航将于12月10日起开通北京至奥克兰直飞航线，并将与新西兰航空进行联营合作。

这一跨国合作宣布的前一天，国航在上海举行了上半年业绩的说明会。在国航副总裁樊澄的带领下，国航的财务部、规划发展部、市场部等多个重要部门高管列席，详细地介绍了国航在调控成本、增加营收和拓展业务方面所做的努力。

上半年航油成本减少51.3亿是国航盈利翻番的绝对功臣，但除此之外国航近两年控制运营成本的努力也立下了功劳——一方面是国航控制美元债的努力逐渐显现，今年美元债总额和占比双降；另一方面也与国航上半年加强直销、降低代理费等举措相关。

财报显示，国航客票销售的直销占比从去年上半年的22.3%增长至27%，电商渠道的收入更是大增82.4%。国航总会计师肖烽透露，以明年年底为时间节点，国航希望直销比例能够大幅度提高至50%。

多手段调控成本

由于燃油占成本比例大且深受汇率的影响，中国航空公司的经营业绩很多时候并不能合理反映其经营水平。

去年下半年暴跌后，油价至今仍处于历史相对低位，使得航空公司上半年盈利普遍翻番。财报显示，国航上半年减少51.3亿航油成本，超过其今年上半年和去年全年的净利润，这使得航油在总成本当中的占比从往年的40%左右大幅下降至30%。

对此肖烽8月31日进一步透露，油价处于低位的趋势很可能还会持续到明年，甚至对2017年的油价走势都相对乐观。据其介绍，国航有专门的团队跟踪几十家投行关于油价走势的判断，每周进行汇报，从而为国航的财务预算、盈利预测提供依据。

汇率是影响航空公司利润的另一非自身因素——航空公司成本多以美元结算，人民币汇率的波动目前却无法通过衍生工具对冲。往年人民币对美元走高，就曾很大程度挤压航空公司的盈利，而今年8月11日人民币对美元突然贬值，也为航空公司好不容易等来的丰年蒙上一层阴影。

肖烽表示，国航从1999年便开始根据收入情况来优化其债务结构，试图主动管理债务风险。今年上半年，国航采取了提前还美元债等措施，使得美元债的总额和比例同时下降，“实际上我们从2012年开始美元债就不再增长了”。

根据财报，国航上半年有136亿美元债务，占总债务的71.3%。可以作为对比的是，东航和南航上半年美元债务占总债务比都在90%以上。

“我们追求的是‘自然免疫’的结构，即债务有损失时收入有所得，反过来收入有所失时债务有所得。”他表示。