在海航意欲打造的大金融平台中，海航投资和渤海租赁是主力。前者以信托、保险、公募等金融牌照为主，后者以融资租赁为主。

融资租赁只是海航集团获取便宜资金的通道之一。海航帝国正在布局其他金融牌照。

海航集团董事局主席陈峰曾傲气地宣称：“中国没有人能看懂海航。”

高负债遭人诟病

不过，海航疯狂的资本运作及其方式也带来弊端，那就是高负债。

海航系负债率一直居高不下。截止一季度末，海南航空资产负债率69%，渤海金控负债率75%……

中国经济网去年曾报道称，有统计显示，海航系旗下多家上市公司的资产负债率都在70%以上，因此被形容为“债务钢丝上的商业帝国”。

负债居高不下引发外界多年来对海航多有诟病。业内认为，大规模收购可能对海航的资金链和后续资产整合带来挑战。

“不可否认，这种玩法是双刃剑。一旦资金链的某一个环节出现问题，整个链条都会受到很大影响。”一位资本人士对中国经济网这样表示。

对此，海航曾回应称，航空行业本身属于重资产的高负债率行业，“80%的负债率非常健康”。

此外，一些分析人士认为，海航系这种定增在一定程度上把高负债的风险转移给了股民。“定增后股民成了最后的买单者，承担的风险也更大。同样，这也能解释为什么海航系上市公司股价一直处于相对低位。”一位行业人士告诉中国经济网。